2021年的2月28日晚上，苏宁易购发布公告称，控股股东、实际控制人张近东及其一致行动人苏宁控股集团有限公司，股东苏宁电器集团有限公司，西藏信托有限公司签署《股份转让框架协议》 拟将所持公司合计数量占上市公司总股本 23%的股份转让。受让方为深国际控股（深圳） 有限公司及深圳市鲲鹏股权投资管理有限公司或鲲鹏资本指定投资主体。

股权转让完成后，苏宁易购原控股股东、实际控制人张近东持股比例为15.72%，其一致行动人苏宁控股集团持股比例为0.66%、苏宁电器集团持股比例为5.45%，鲲鹏资本持股比例为 15%，深国际持股比例为8%。

张近东还是“话事人”，苏宁混合所有制时代来临

什么概念呢，张近东不再是苏宁的主心骨了吗？

众说纷纭，但事实已经拨云见日。实际上，这次股权转让后，苏宁易购将不存在持股 50%以上股东，也不存在实际支配上市公司股份表决权超过30%的股东。而由于张近东与苏宁控股集团、苏宁电器集团为一致行动人，三者持股比例之和为21.83%。换句话说，张近东还是苏宁的“话事人”。

赞成或者no，市场用股价投票。3月1日，停牌两个交易日的苏宁易购复牌，苏宁易购复牌一字涨停，封单超230万手，并维持至收盘，股价收为7.7元。与此同时，苏宁易购公司债盘初普涨，“18苏宁07”涨逾4%，“18苏宁05”涨近3%，“18苏宁01”涨逾1%。

这意味着，对苏宁易购的此次股权变动，市场态度普遍乐观。中信建投证券对苏宁维持“买入”评级，光大证券维持盈利预测和“增持”评级。

而中金公司认为，深国际或将与苏宁易购产生多重协同效应，促进自身物流主业发展。作为深圳国际控股有限公司的全资子公司，深国际是一家以物流、收费公路为主业的企业。深圳市国资委通过深圳市投资控股有限公司间接持有深圳国际约 43%的权益。鲲鹏资本是一家以股权投资管理为主业的战略性基金管理平台，致力于通过母子基金联动整合优质资源，推动深圳市产业布局优化和协同发展。深圳市国资委直接和间接持有鲲鹏资本100%权益。

也就是说，苏宁有了深圳国资委这个新朋友和它的小伙伴们，张近东的朋友圈也拓展到了粤港澳大湾区。或许，张近东的有情有义，值得在关键时刻有这样的新朋友“加持”。

时间回溯到2020年12月26日，苏宁30周年庆上，张近东说：“企业小了是个人的，大了就是社会的、国家的。苏宁每一步发展都要服务于社会需要和国家政策。”奋斗了30年，张近东早已证明了自己。面对而立之年的苏宁何去何从，是为自己着想？还是为苏宁着想？张近东用行动选择了后者。而仔细梳理苏宁30年的发展史，会发现，从个人公司到公共公司，再到今天民、国混合所有制，应该说是公司治理结构不断优化的过程。

张近东的有情有义不必被看见，苏宁的资产优质与稀缺却必然被看重

张近东曾说：“作为民营企业的代表，大企业要有大企业的担当，苏宁要始终做国家政策号召的响应者、践行者，所有的发展都要服务社会需要、服务国家政策。” 提供了30多万个就业岗位的苏宁，是多年来的纳税大户。苏宁扶贫、脱贫贡献突出，张近东是江苏唯一获中央国家级表彰的民营企业创始人。

这些大情大义倒不必被世人看见，而能争取到国资入股，还在于苏宁的资产优质与稀缺被看重。说优质，是苏宁易购作为国内零售行业龙头，近期发展势头强劲，最新披露的2020年业绩快报中就交出优异的答卷，四季度苏宁零售业务实现快速增长，活跃买家同比增长达到52%，云网万店平台商品销售规模同比增长33.61%。

纵观国内零售企业，还没有哪一家能象苏宁易购一样，实现零售线上+线下全场景覆盖。在线下，苏宁易购网络覆盖全国，拥有苏宁广场、苏宁家乐福社区中心、苏宁百货、苏宁零售云、苏宁极物等各类门店。在线上，苏宁易购线上通过自营、开放和跨平台运营，在电商零售企业中也位居前列。从产业链维度看，苏宁易购正在搭建零售行业的基础服务，正在成为国内“云零售”赋能者和支撑平台。

至于稀缺性，要看到，苏宁易购是A股唯一的电商平台。国有资本入局投资苏宁易购之后，注入的资金将为苏宁易购带来更多能量，有助于苏宁在激烈的市场竞争中有资本继续战斗。

如今，已经不能简单用传统零售的逻辑，来衡量苏宁的价值。它不仅仅是一个30年经验的老牌零售企业，一个拥有雄厚线上线下资源的互联网零售平台，更是中国零售企业智能零售升级的“高速引擎和强效智能芯片”，而张近东的比喻更为恰当——“苏宁要成为零售业态的3D打印机”，中国零售史半部看苏宁。

张近东还是那个张近东，苏宁也还是那个苏宁。管理运营上不会有大的变化，而引入国资后，对苏宁易购可能也是一个新的、更好发展的开始。

聚焦零售主业，打造国际一流现代流通企业

这次苏宁也是国资“压舱”。在第四个十年战略时期到来之际，苏宁的发展目标清晰了：打造国际一流现代流通企业。深圳，这个中国社会主义先行示范特区，也正在进行新一轮产业结构调整优化，对产业链及产业群具有先导作用的企业是深圳优先网罗的对象。物美华南总部、开市客（Costco）华南总部等都在近期相继落地深圳，加上原有的华润、沃尔玛中国等，深圳正在构建强大的产业生态，并由生态龙头带动供应链企业集群。

苏宁是深圳出击网罗的一个新对象，包括旗下注册在上海的家乐福等企业都可能把总部转移到深圳，或者在深圳设立地区总部。深圳国资旗下的免税业务也存在跟苏宁进行有机结合的可能性，可以通过苏宁广场或者联合拿地等多种模式，共同做大免税板块。鲲鹏资本可让苏宁获得深圳在资金、税收、资源等方面的支持，而深圳国际也可以与苏宁在物流仓储方面进行融合。

现代社会的流通，简单说，就是卖货和物流。除了这两个是零售的核心要素，其实都是次要的。2021年春节假期结束后，张近东发表团拜讲话说——

这就是聚焦零售主航道、主战场的态度。其实，零售行业也在发生微妙变化，阿里巴巴及旗下的天猫、淘宝表现持重，京东持续通过自营物流、科技及下沉市场发力，拼多多崛起，恢复自由的黄光裕带着国美大搞大喊“真快乐”，唯品会还在舞台……

而苏宁已经决定回归主业。张近东要将有限的资源和精力集中在确定的、看得到价值的事情上。具体策略，就是聚焦家电、自主产品、低效业务调整以及各类费用控制四个利润点，强化苏宁易购主站、零售云、B2B平台、猫宁四个规模增长源。