今天是乐基金第一次的family party，我特别感谢大家在过去的三年里和乐基金一起同道创业、创新，共同发展，谢谢大家！

正如老贺（联想集团高级副总裁、云服务业务集团总裁贺志强）老说，乐逗游戏是联想乐基金第一个投资和孵化的项目，我也借此机会向乐逗游戏表示衷心的祝愿。这里我想提一个记录，乐逗游戏实际创造了中国概念股在纳斯达克最快的上市记录，因为我们是在2011年3月份投资的，这个团队第一轮天使投资只用了大概三年多一点的时间就成功上市了，我觉得这个记录应该是作为中国最快纳斯达克上市的记录之一。第二个是32岁的翔宇应该是位列最年轻的纳斯达克上市CEO，我为你们团队做出的巨大的鼓舞性的作用表示祝贺，谢谢！

今天的酒会主题其实很简单，我们想乐基金的老朋友团聚在一起，因为大家平时工作都特别忙，很难聚在一起，因此特别希望大家今天能够多喝几杯，聊得开心。

下面我就正式向大家介绍一下联想的乐基金，揭开这个神秘的面纱。过去三年里，我们成立乐基金的初衷主要是伴随着联想向互联网云服务的转型，我们专门成立了乐基金，这是在联想历史上成立的第一个创投基金。 这个基金我们依托联想集团产业资源和前瞻性的战略眼光，专注投资在有核心技术、核心竞争力的早期、初创期和高速成长期的创业企业，助力中国互联网系统的壮大和发展，我觉得这个是我们整个乐基金投资最重要的定位。

我这里也希望借今天的场合向各位汇报一下三年来我们做出的工作。首先我们的基金规模是1亿美金的早期天使基金，截止到三年的投资，我们累计投资了30多家创业企业，中间有一半的创投的公司我们进入到了第二轮，我觉得这个是我们对于被投企业的价值。我们这三年，平均每年的回报率在百分之百的回报率，我觉得只有在早期才有可能卖出这个业绩。稍后我会具体向大家介绍我们投资的创投的公司和我们这些年轻的CEO、CTO、COO们，他们很多今天都已经到场了。

乐基金的投资方向每年依托于联想对于整个产业的判断，我们每年都会有自己的投资方向和主题，这个主题可能对于每一年是一个最重要的合适的时机，可能并不是每一年都一样的。比如说2014年我们非常看重对于在企业云服务方向的投资，因为中国IT比美国的IT一般来说要晚4-5年，所以在中国的未来几年一定会诞生像salesforce、workday、boss.net这样的优秀的enterprise cloud的企业，这个实际上依托联想在服务器和企业客户的机会，我们认为是有擅长的机会，这是我们会专注来投的。

另一个是云计算和大数据包括互联网改造传统行业的领域是我们非常乐于去做的，像WUBER这个模式，LBNB模式、lending-club的模式,在不远的将来，在中国和国内都会有很成功的优秀的创业企业的代表产生。

第三个方向我们定义为新兴制造业。大家知道传统制造业就是Q-partner和keep components innovation，但是新兴的制造业实际上是打通了硬件、软件和服务，端到端的进行整合。像现在的internet service、variable computing、internet of thing这些smart device都是这个方向的卓越的代表。另一点我们还是始终认为移动互联网目前仍然处于早期阶段，对于移动互联网的很多新的应用、服务、新的技术，我们觉得还是有很大的投资价值，比如说有人问我说手游目前处于什么样的阶段，我觉得手游游戏在整体的发展阶段目前应该还是在早期，我们想一想我们在端游和PC上玩Xbox这样的game是什么样的体验，我们在不远的将来在手机上也一定会有这样的体验，从这一点来说，手游也是一个beginning。

对于整个互联网、Internet service、云计算这些新的技术、新的服务和新的商业模式是我们乐基金非常感兴趣的投资方向。

下面我来讲一下乐基金的运作模式和管理优势。乐基金除了为位于早期的创业企业投资创业基金之外，我们还为创业团队在商业资源和技术对接方面做了大量工作，这里我们主要有三块事情：

首先，联想集团对于产业方向和行业趋势的精准洞察。大家知道我们在全球化有研发和业务资源，每年联想集团对于新的产品、新的技术和新的商业模式的投资在15亿美金以上，我们在全球有15000多项技术专项，我们在美国、日本、欧洲、中国有5000多名的优秀工程师和技术专家，我们在200多个国家有产业链的合作伙伴。这些都是我们对于获取优势项目、判断优势项目和扶持好的项目的重要资源，并以此为基础，形成我们对互联网产品和技术的深刻的理解，我觉得这点是我们做乐基金非常重要的基础和优势。感谢老乔、Tony、李宽团队的大力支持。

其次，我们拥有一支有核心竞争力的投资团队，我们也是跟云服务集团和finance和MA团队通力打造我们在金融和技术背景，形成了一个优秀的团队。这个团队平均有十年的TMT行业的投资经验，并且在财务、税务、法务方面有很好的背景。特别感谢常诚、陈宇、老田、Sarah、Linda的大力支持。

第三，联想各个部门的业务协作。对于我们优秀的被投企业，在它的一些合适的发展阶段，它的产品deliver出来以后，我们会主动的帮助创业者在战略的引导、渠道的资源、市场的推广、品牌背书、企业管理等方面进行支持和辅导的作用。

过去的三年来，我们每年考察的企业都达到了近百家，我们和数以千计的创业者进行访谈，中间也积累了很多成功和失败的投资经验。今天借这个场合也和大家有幸分享一下我们乐基金的投资理念。我们用人、事、势、时四个字来概括。

首先，人简要来说就是人来做，我们在乐基金寻找优秀创业者的过程中，我们特别看重他们对于技术、产品或者事业的坚韧、诚信、乐观的特质，就是他对成功要有一种必胜的信念。这里我也要分享几个乐基金的故事，第一个就是我们和唐文斌的故事（案例1）。我最早认识文斌的时候他还在大学，还是清华的一个高材生，但是文斌告诉我说他要创业，他要做中国最优秀的人脸识别的算法，他说我的团队就是为这个而生的，你让我做别的我不做，我就是要做这件事情。这个坚韧的品质深深打动我了，所以当时我们就跟文斌很快达成了意愿，我们就投资他，当时投资他以后，文斌也是不负重望，把清华奥林匹克团队的40多人连锅端加入到这个团队，face++目前也是我们创投公司中成绩斐然的一个团队，文斌不负重望，他的算法已经超过了face.com，也就是facebook花1亿美金收购的这个以色列团队的benchmark的指标，它也是目前世界上性能最好的一个人脸识别算法的团队。

另一个我分享的故事就是我跟文豪相遇的经历（案例2），我们相遇是在硅谷。我当时在硅谷考察一家公司叫Nimbula，它是Amazon的EC2和S3的原班人马的创业团队，当时我见到了文豪，我就对他的技术非常感兴趣。当时和文豪吃饭，我记得，临走的一句话就是说如果哪一天你回来国内创业你就来找我，没想到他12月以后真的回来找我们了，文豪创立了海纳志凌，它是目前中国领先的software defined infrastructure as service的公司。我们也祝愿志凌科技和文豪能够快速发展，成为我们下一个创业的良驹。

第二个关键词是事，事就是事为先，乐基金投资的项目一般会选择具有比较前瞻的理念、创新的技术，并且是在我们投资之后它能够有一个高速发展，或者我们期望它有爆炸式成长的潜质。这里我想分享两个故事，一个是点乐和李慰的故事（案例3），当时我们在2012年、2013年我跟陈宇碰了一下说我们在云互联网商业模式除了乐逗之后我们还投什么，陈宇说要投移动广告。当时移动广告实际上有很多种模式，包括多盟等各种模式，但是在中国互联网对于什么样的创业企业是一个最佳的呢？我们当时也是很凑巧遇到了李慰。李慰当时跟我们讨论完之后他说我要做中国的积分墙，实际从现在看来，积分墙在那个时期确实是对于安卓的广告平台来说发展最快的一个网络平台。我们在2013年初投了李慰的点乐团队以后，只用了短短12个月的时间，这个团队的revenue收入就做到6000万人民币，而且15%的profit。今年它的整个revenue发展都会过亿，这个也是我们觉得如果我们在投资过程中选择好的项目，而且投完以后它就能很快速的发展，爆炸式增长，这是我们特别愿意跟大家分享的。

第二个例子分享我们团队跟Zaker这个团队的合作的故事（案例4）。Zaker也是我们投资比较早期的公司，当时投的时候实际上是阅读的发行平台，实际是一个digital magazine的model，在我们投资完以后我们觉得如果match移动互联网模式的话，实际也应该做新闻和社交内容资讯类的聚合平台，这个是最有移动互联网特点social平台发展起来的。所以当时我们就跟团队说我们要坚决做这块，所以才有了Zaker。Zaker也是目前中国领先的social社交媒体整个资讯类的聚合平台，用户数也达到了8000多万。它最近一轮也拿到了10个million的B round的投资，也助力扎克快速发展。

第三个关键词想跟大家分享的就是势，简单来说就是顺势而为。乐基金奉行智者顺势而谋，这一点最重要的对我们的要求是要洞察产业大的方向和行业趋势，专注投资于符合产业技术发展大势的项目。这里跟大家分享的就是我们对于企业云服务这个方向的执著的投资。大家知道中国互联网在创投圈来说，80%或90%的钱都投在了consumer Intenet，真正愿意投在enterprise cloud和基础技术创新的少之又少，这个方面很重要的门槛是大家看不懂这个技术，另外中国的IT没有美国那么严格和管理规范，中国人非常灵活。这里到底有没有机会呢？我们坚定的认为是有的，我们坚定的认为boss.net、sale force、workday一定在不远的将来的中国会出现。所以这里我们从前年开始就专注布局企业云存储（案例5），我们投入了商派，商派现在中国70%和80%的中小企业的电商都运行在商派提供的电子商务解决方案上。我们也投资了志凌科技、龙默升这样对于wifi解决方案的运营商，他们的业务发展也非常好，目前在海外也有大概1万多个商用wifi运营的点，不只是hardware business model，还有software和solution的business model，我们觉得这些都会在不远的将来成为中国企业云计算的未来。

最后一个关键字就是时，时就是审时度势。我们是要选择最佳的一个投资时机，在可预见的项目爆发的初期给予资金的注入，并通过联想的业务和资源的协同效应帮助创业公司快速成长。巴菲特曾经讲过一句话，“时机就是大家都在很害怕的时候你要特别的勇敢，大家在很勇敢的时候你要特别的害怕”，我觉得这一点也是乐基金团队的一个投资理念。比如说手游，2011年是比较好的投资机会，因为当时都是页游和端游如日中天的阶段，当时我们投了乐逗游戏（案例6）。2012年，你投手游还OK，但是2013年你的估值就高了，但是这个并不认为手游还没有投资机会，你可能投资的成本就高了。对于乐基金我们专注早期投资，我们对于进入的时机是非常有选择性的，这就是我们为什么投了乐逗游戏之后，乐逗的enterprise value有了200倍的增长，我们的回报也是在70-80倍以上。

这次乐逗的上市我们觉得也是一个时机的重要选择，我们董事会和股东给予乐逗的管理团队没有任何压力，我们说你上，估值实际上我们并不在意，但是上与不上是关键，这也是一个时机的把握，因为乐逗这样的公司专注于海外游戏的发行和运营，它的品牌和规范化的管理和治理，对于它拿到游戏的海外发行资源是非常重要的，上市和不上市对它来说是天壤之别，能不能抓住第一时间上市也是非常关键的。所以它在8月7日成功上市以后，我们觉得我们这个时机把握还是非常好的，目前乐逗游戏也是中国手游的第一概念股，我也再次恭喜乐逗团队。

以上就是我对乐基金三年工作的简单的总结，希望大家多给我们提宝贵的意见，我们互相交流，共同进步。

最后我想说只有三岁的乐基金还非常年轻，我们希望和充满正能量的伙伴们一道抓住互联网伟大创新的巨大机会，用几年的时间潜心去做一些改变社会的事。最后祝乐基金的伙伴们乐展宏图，大家今晚一定多喝几杯，谢谢大家！（本文是联想云服务集团战略投资和乐基金总经理宋春雨在8月19日北京马奈草场举行的联想乐基金正式亮相暨庆功酒会上的致辞，微信公众号天方燕谈诚意整理、推荐，转载请注明出处）