中国互联网行业里，王兴宽广而突出的额头颇具代表性，在中国传统文化里象征着超越常人的智慧，也是不寻常的个人标识。如果从2003年放弃美国学业回来创业算起，15年的时光让王兴的发际线也后退了不少，让他的额头越来越类似亚马逊创始人贝佐斯的光头。

而这两人，相似的地方更在创业历程上。

前有亚马逊连续亏损20年，后有美团创办8年亏损，王兴跟贝佐斯都在沉什么气？

1995年亚马逊一出现，迅速颠覆了以往人们对网络的认知，飞速发展起来，不到2年时间，1997年5月15日，亚马逊便已在纳斯达克上市。但随之而来的问题是，亚马逊一直都在烧钱，创下了连续20年亏损的纪录。

2000年互联网泡沫破裂，亚马逊也受到了冲击，有位雷曼兄弟的分析师发了不少报告，披露亚马逊现金流和信用度，并预测亚马逊的末日即将来临。媒体纷纷报道这件事情，不少人都抛售亚马逊的股票，亚马逊的股票大跌20% 。但贝佐斯不为所动，只是在办公室白板上写了一句话：“我不在乎股票价格。”事实是，亚马逊不仅活了下来，还越活越好，2015年第二季度，亚马逊营收增长了20%，利润达到9000万美元，终于结束了长达20年的亏损，首次实现盈利。

20年如一日，贝佐斯沉住了面对亏损的气。回头看，或许从一开始他就不把亚马逊定位成一个简单的卖书平台，从起初的图书销售，再逐渐扩展到数百万种独特的商品，现在已经是全球商品品种最多的网上零售商。放眼全球来看，淘宝和天猫在亚马逊面前可能都得低头认输。2015年，亚马逊甚至以2670亿美元的市值，超过沃尔玛，成为全球市值最高的零售商。这一点美团何其相似！王兴也沉得住气，有自己的节奏，和贝佐斯一样一路跌跌撞撞爬过来，尽管有8年来的亏损，但坚持自己的判断和节奏，最终做大美团，到了上市的这一天。

太多人关注美团的边界，而忽视其核心：为消费者提供更多更好的生活服务

美团不断拓展业务边界，就触及到了其他公司的利益。王兴经过团购时代百团大战的洗礼，越发坚定的认为美团可以在生活服务的领域做强做大，从到店餐饮到外卖再到生鲜及非餐饮外卖，从休闲娱乐到美业、婚庆、亲子，从酒店预订到旅游、交通票务，从收购共享单车摩拜到试点网约车，从用户生成内容到用户支付方式……吃喝玩乐和住行，2017年王兴为全国超过2800个市县的3.1亿年度交易消费者提供更多更好的生活服务，美团也日益成长为一个可怕的超级平台。

在这个超级平台的另一边，2017年王兴又为约440万年度活跃商家提供了服务。从营销到线上线下融合的实时配送，从信息技术到与计算ERP，从聚合支付系统到后向金融服务……可以看到，在王兴的无边界业务战略下，美团逐渐生长出3个明显的差异化竞争力——

1 、中国生活服务领域最大的平台。2017年，在美团平台上完成的交易笔数超过58亿，交易金额达约人民币3,570亿元。美团的大股东之一、红杉资本的全球执行合伙人沈南鹏曾表示，“我们所谈论的是吃、行，以及所有生活服务，这是一个规模达1万亿美元的市场。如果你是市场主导者，无疑价值巨大。”

2 、既是刚需高频服务的头部品牌，又是一站式消费平台。艾瑞数据显示，2015年每位交易用户在美团的平台上每年平均交易10.4笔，在2016年增至12.9笔，并进一步在2017年增至18.8笔，其中，按交易笔数排名前10%的头部用户平均每人每年通过美团的平台完成98笔交易。同时，因为美团的业务边界拓展的足够宽足够覆盖用户在生活服务方面的消费领域，已经具备了一站式消费平台的相当能力。比如酒店预订业务上，2017年美团80%的新增用户来源于实时配送及到店餐饮交易用户。同年，在美团平台上完成预订的国内酒店间夜量共计约2.05亿，在中国同行业中名列第二。

3 、一个中国最大的生活服务基础设施网络正在被美团实现。按2017年交易笔数计算，美团已建成并运营着全球规模最大的同城实时配送网络。2017年4季度，这一网络中的日平均活跃配送骑手数量约53.1万人。2017年，美团的配送网络完成了约29亿笔交易，占平台当年全部实时配送交易70%以上，剩余交易由商家直接配送。除了高效的实时配送基础设施，基于云的企业资源规划(ERP)系统、聚合支付系统、以及供应链和金融解决方案……美团广泛的商家服务解决方案正在建成中国最大的生活服务基础设施网络，这能使商家得以更加高效的吸引并服务消费者，形成良性循环，进一步提升销售收入和盈利能力。

这构建起了美团最有力的竞争壁垒。回头看，或许正是王兴的无边界成就了美团今日的边界：消费者的生活服务需求在哪，美团的业务就在哪。

战略亏损收窄，2018年的IPO或将成为拐点，美团会有一个相当长的盈利收割期

再回到亏损。不断拓展业务，不断投入的美团，不亏损似乎就不合理了。光是在技术创新和研发上，2015年、2016年及2017年，美团点评分别开支12亿元、24亿元及36亿元，逐年走高。显然，对美团长久发展和持续领先有利的事，王兴不会吝啬。同时，招股书显示，美团经调整亏损净额持续收窄，从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元，2017年进一步收窄至-28.5亿元，三年内亏损减半。

在我看来，美团战略亏损收窄，2018年的IPO或将成为一个重要的拐点：美团会出现一个相当长的盈利收割期。具体有哪些盈利点呢？我觉得主要在这5点：

盈利点1：更多消费者更多服务更多交易。美团已经在到店餐饮、外卖、电影等多个领域长期领先，酒旅、网约车等其他生活服务领域也正在发起有力竞争。到2017年底中国有7.72亿互联网用户，当年美团用户3.1亿还不到一半，通过微信上大众点评、美团外卖、摩拜的入口，还有自身更广泛地覆盖消费者日常生活的各类场景，借助交叉销售渗透和一站式平台上跨品类消费产生更多交易，美团的盈利能力将会越来越强。

盈利点2：更多解决方案更多商家。目前中国有约1180万本地服务商家，其中美团的440万活跃商家占37%，天花板还很高。王兴进一步完善美团作为中国最大的生活服务基础设施网络，就能提供更多解决方案吸引更多商家，面向商家收取一定服务费的同时，又为庞大的消费群体提供更多更好服务的可能和创造进一步盈利的条件。

盈利点3：技术创新的持续利好盈利。仅仅美团UGC数据库就包含超过40亿条用户评论，人工智能进一步使用在大数据分析中，强化个性化推荐，提高用户达成交易的转换率，并提升消费者的忠诚度。在各项服务中嵌入人工智能驱动的智能助手，以优化个性化推荐和丰富用户体验。此外，智能调度系统以及开发无人驾驶配送技术，也正在进一步研发和完善中。

盈利点4：投资收购带来的业务协同。最近4年来，美团已经投资并购30多家生活服务相关的公司，要么单独注资，要么领投，很少有跟投的情况，美团背后王兴的一贯“强势”，理由和贝佐斯一样：不惧一时亏损，造好自己的护城河。而当这些美团系的企业在各自细分领域发挥协同效应，就是美团收割盈利的那一天。

盈利点5：战略合作的引流与业务拱卫。如果说4.5亿美金投资美团的Booking Holdings和2016年剥离出去的猫眼分别在酒旅、电影方面对美团进行业务拱卫，那么现在对美团持股20.1%的腾讯就是起到重要的引流作用。腾讯的微信、QQ入口开放给美团，地图、广告征集、推广、支付、云及其他技术服务也持续提供，不断把美团推向从战略亏损到盈利的拐点。

这些盈利点就像王兴手中的积木，一旦充分利用好，美团就将迎来很长的盈利期。这让我想起陈庆春对王兴的评价：

“他是一个极度自信，又颇具耐心和隐忍力的CEO。”